La "madre de todas las burbujas" en EE.UU. está chupando dinero del resto del mundo, dice un experto del mercado

 Historia de Jason Ma  Fortune

El dominio de Estados Unidos sobre los mercados financieros globales ha alcanzado niveles extremos, lo que apunta a una burbuja de proporciones épicas, según Ruchir Sharma, presidente de Rockefeller International.

En una columna en el Financial Times la semana pasada, el experto en mercado dijo que los inversores de todo el mundo están poniendo más dinero en un solo país que nunca.

"El asombro por el 'excepcionalísimo estadounidense' en los mercados ha ido demasiado lejos", advirtió Sharma, autor del reciente libro What Went Wrong With Capitalism (Lo que salió mal con el capitalismo).

Por ejemplo, las empresas estadounidenses ahora representan el 70% del principal índice bursátil mundial, frente al 30% en la década de 1980, mientras que la participación de la economía estadounidense en el PIB mundial es solo del 27%, señaló.

Sin duda, el crecimiento de Estados Unidos ha sido más robusto que en otros lugares últimamente, y las empresas estadounidenses se encuentran entre las más rentables. Pero Sharma señaló otras métricas que indican cuán descontrolados se han vuelto los mercados, incluso después de tener en cuenta el auge de la IA que ha enviado a un puñado de acciones tecnológicas estadounidenses a niveles estratosféricos.

Índices que ponderen las acciones por precio en lugar de por capitalización de mercado y se ajusten a los principales gigantes tecnológicos muestran que Estados Unidos ha superado al resto del mundo en más de 4 a 1 desde 2009, explicó.

Y este rendimiento superior no se limita a las acciones. Solo en 2024, 1 billón de dólares en capital extranjero se ha vertido en los mercados de deuda de Estados Unidos, casi el doble de lo que ha atraído la eurozona. Y Estados Unidos controla más del 70% del mercado mundial de capital privado y crédito.

"En el pasado, incluyendo la década de 1920 y la era de las puntocom, un mercado estadounidense en alza impulsaría a otros mercados", escribió Sharma. "Hoy en día, un mercado estadounidense en auge está chupando dinero de los demás".

Una manía en el sentimiento del mercado puede afectar a la economía real, advirtió. Por ejemplo, si los inversores abandonan los mercados más pequeños, las monedas pueden debilitar las monedas y obligar a los bancos centrales a subir las tasas, lo que desacelera esas economías y empeora sus fundamentos.

"Hablar de burbujas en tecnología o inteligencia artificial, o en estrategias de inversión centradas en el crecimiento y el impulso, oscurece la madre de todas las burbujas en los mercados estadounidenses", agregó Sharma. "Dominando completamente el espacio mental de los inversores globales, Estados Unidos está sobre poseído, sobrevalorado y sobrevalorado a un grado nunca antes visto".